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GFMS非美元计价黄金价格触底黄金价格美落伍

2020/02/27 来源:开封信息港

导读

GFMS:非美元计价黄金价格触底|黄金价格|美元|贵金属_新浪财经_新浪与其它市场类似,黄金价格在大幅波动后需花一段时间才恢复安稳。黄金

GFMS:非美元计价黄金价格触底|黄金价格|美元|贵金属_新浪财经_新浪

与其它市场类似,黄金价格在大幅波动后需花一段时间才恢复安稳。黄金价格在经历了前年的剧烈波动后于2014年开始安稳下来,2015年初延续趋稳的走势。2014年黄金需求大幅下跌,一方面是由于一些重要地区尤其是中国,在2013年买进过量的黄金,另一方面,对黄金短时间价格恢复缺少信心也使得其它地区的黄金投资者却步。然而目前有迹象表明,对黄金市场的信心正在复苏,由于实物市场在2014年11月黄金价格安稳以后进行了调解并从中有所获益。

在西方市场,美元的强势和美国联邦公开市场委员会的政策照旧是重点。美国的货币政策将继续是2015年聚焦的重点,投资者已考虑到美国将进入加息周期(虽然程度溫和)而预期回报降低,而一些对市场走势较敏感的黄金买家已离场。然而这其实不意味着黄金价格升高,因其需要有新的投资活动带动;但是一些较负面的或是经济发展状态也有可能会引致市场的沽空。一旦进入新的利率周期(或出现加息的迹象),市场资产极可能将开始重新配置,我们预期黄金也可从中获益。

基于其它国家的货币政策,美元应可一直保持其货币市场的领导地位,非美元计价的黄金价格相信已触底。汤森路透团体GFMS团队预期,以美元计价的黄金价格在2015年会继续下跌到每盎司1,100美元,并在2015年年底有所反弹,全年平均黄金价格预计为每盎司1,170美元。预期2016年的平均黄金价格会上升到每盎司1,250美元,主要由于亚洲市场黄金购买需求的上升和机构投资会抵消目前西方黄金场外交易需求下落的影响。

2014年亚洲市场对实物黄金重燃的需求(继金融危机后西方市场需求增加后)已放缓,但是随着市场的逐渐稳定,2015年的需求预期可复苏。汤森路透团体GFMS团队认为,这会给2015年短至中期的黄金市场带来新的稳定气力。亚洲的黄金需求从2013年可见一斑,预计随着存货清仓和对黄金信心的恢复,我们预期亚洲市场可重新成为黄金价格的有力支持。

2014年全球珠宝饰品制造总产量(除中国之外)实际增长了6%。中国的珠宝需求在2013年猛增,导致2014年中国珠宝消费着落了35%,本土珠宝饰品制造总量下降了31%。即便如此,2014年中国珠宝饰品制造总产量也比2012年高了7%,创下了历史第二高。有观点认为,中国市场中强劲的珠宝租赁活动显示零售市场的需求其实比实际更高。印度虽然有进口限制,2014年珠宝饰品的制造和消费总量都再度达到了历史新高。2014年,中国和印度占了全球珠宝、金条和金牌需求的54%。

虽然这些年年度需求都在着落,亚洲总黄金投资需求在2014年达历来第五高。金币和金条零售市场在2014年遭受重创,相比去年狂跌40%,主要是由于亚洲市场2013年大量的黄金实货买卖和对价格前景缺少信心。在其他投资领域,投资者继续减持黄金交易型开放式指数基金,虽然比前一年减持得慢一些。

金矿行业照旧处于岌岌可危的地步。2014年产量上升至3,133吨,这反应了先前试运营项目的产能有所提升。随着其影响逐渐减弱,2015年的黄金产量在显着下落之前仍旧会保持安稳。全部本钱在2014年下降了25%至每盎司1314美元(2014年的平均现货价格是每盎司1266.4美元),这个降幅是由于遭到了2013年大幅减值的影响。如果没有2013年的影响,减幅可能会在更温和的3%。平均黄金现金本钱下降3%至每盎司749美元,外汇汇率浮动和更高的持有等级都是有益因素,但是劳务本钱和更低的产品信誉则是不利因素。

金矿行业的企业交易总量在2014年继续下滑至73亿美元,比2013年下跌了约9%(数据来源于ThomsonOne Investment Banking)。矿企主要专注于合理化现有的投资组合,并通过下降债务水平来加强其资产负债表,同时市场对投资黄金的意愿消弱也使矿企决心要提高效率。2014年矿企的黄金净对冲仓位在103吨,为1999年来最高。但汤森路透团体GFMS团队认为对冲活动仅限于很小一部分矿企,并不会出现大范围的对冲活动。今年整体黄金净对冲水平将极可能与2014年持平。

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