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公用事业本周表现持续弱于大盘估值溢价水平预计还将下降

2019/08/16 来源:开封信息港

导读

公用事业:本周表现持续弱于大盘 估值溢价水平预计还将下降 2012-07-22 类别: 机构: 研究员:[摘要]本周市场回顾本周A股

公用事业:本周表现持续弱于大盘 估值溢价水平预计还将下降 2012-07-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周市场回顾本周A股市场环保水务行业个股中,涨幅的前五位依次是力合股份、城投控股、盛运股份、东湖高新和ST博元。跌幅的前五位依次是泰和新材、万邦达、杭氧股份、三维丝和先河环保。

点评:力合股份上周末发布业绩预报,半年业绩同比增长约120%-160%,加之石墨烯概念股本周受到资金热捧,力合股份涨幅;上海市国资委18日表示,三季度上海国资系统企业将加快证券化步伐,城投控股因股权投资项目较多,本周上涨不俗;盛运股份涨幅第三主要因为半年业绩同比增长26%- 6%;新三板扩容和制度创新进入倒计时,东湖高新表现也不错;而跌幅较大的股票多与半年业绩不及预期相关。

行业估值及相对A股溢价水平继上周之后,本周行业整体表现再次弱于大盘,相对全部A股溢价水平由上周的56.67%下降至54.56%;工业窑炉改造EMC子行业表现差,TTM市盈率由46.07再次降至 8.58;环境监测行业虽然本周估值也有所下滑,不过41.18的TTM市盈率为所有子行业。水处理运营TTM市盈率由19. 7略微升至19.78,成为估值水平上调的子版块。环保行业上市公司主业合理估值一般在25- 0之间,下半年节能减排压力较大,随着CPI的下行,下半年各地水价有望提升,我们看好脱硝、水处理营运、固废处理子行业的未来表现。

广发投资策略与组合7月以来,上市公司逐渐发布半年业绩预告,普遍存在着不及预期且相当一部分公司业绩还大幅下滑,下半年十二五相关规划将逐步落实,我们建议关注行业经验丰富,拿单能力强和订单丰富的各子行业龙头公司。

风险提示一是环保板块设备施工类型企业有可能会因为工程进度问题导致业绩增长低于预期;二是水务运营类企业有可能受到经济增速下滑的影响,供水量出现下滑的风险。

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