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乐视网复牌下跌后市风险几何

2019/01/11 来源:开封信息港

导读

这是乐视()备受瞩目的一次复牌。1月16日,在整个乐视获得168亿元的资金补血后,停牌刚好一个月的乐视正式复牌,但引入百亿元投资的好消息未能

这是乐视()备受瞩目的一次复牌。1月16日,在整个乐视获得168亿元的资金补血后,停牌刚好一个月的乐视正式复牌,但引入百亿元投资的好消息未能推动其复牌首日股价上涨,纠结一天,乐视终收跌1.12%。在业内看来,这既有创业板整体大跌的拖累,也说明市场对乐视的资金链仍存担忧。

对于整个乐视和乐视掌舵者贾跃亭,以及乐视的股东而言,保证乐视的股价十分紧要。此前,不断跳水的乐视股价,已如同达摩克利斯之剑,高悬在贾跃亭头顶。股价的每次下跌,都让乐视的股权质押险象环生。在1月13日敲定的百亿元融资中,有30亿元专款将帮助贾跃亭解除这部分质押,资金晚将在本周五到账。

下杀的股价,也将加重乐视两融盘的风险。此前,有券商两融人士对财经分析称,对于部分融资客而言,2016年11月以来乐视的跌幅已较为危险,难以再承受大幅度下跌。数据则显示,在停牌一个月内,乐视融资盘缩水超5亿元。面临类似风险的还有乐视5.1亿元的员工持股计划,该计划以分级资管产品形式发行,杠杆比例1:1,目前已浮亏24%。

随着股价的下跌,部分重要投资者的动向也受到市场关注。乐视前二当家鑫根基金,去年已有大幅减持,且此前曾公开表示,愿意与乐视风雨同舟,但也表达了对贾跃亭烧钱造车的不满,复牌后是否会有相关行动尚未可知。

复牌下跌

1月16日,停牌一个月之久的乐视复牌,开盘上涨超3%,但在股价涨至38.98元/股后,开始反身下跌。终,乐视当日收报35.40元/股,相比上个交易日下跌1.12%。盘后数据显示,乐视当日成交9694.88万股,交易额为28.31亿元,换手率7.68%。

在这备受瞩目的复牌前,深陷危机的乐视,刚刚敲定了一笔宝贵的融资。乐视1月13日晚间披露,乐视致新、乐视影业、乐视在内的三个主体,通过股权转让、增资扩股等方式,获得来自融创中国旗下嘉睿汇鑫、乐视关联方乐然投资以及华夏人寿合计超过168亿元的资金。其中,约150亿元来自嘉睿汇鑫。

在这一好消息发布的个交易日,融创中国的股价同样未能走出颓势。在低开8.8%后,盘中跌幅一度收窄至6%,午盘再度下跌,收跌8.1%,报6.7港元,成交1.184亿股,成交8亿港元。

获得百亿元融资,股价却未达预期,这在机构人士看来,乐视的复牌有几分生不逢时。无论是在停牌期间还是复牌后,创业板均表现颓靡。

在乐视复牌期间,创业板指由2122.26点下跌到了的1899.94点,跌幅达到10.47%。乐视所处的AMAC信息行业指数更是由4028.81点下跌到3558.27点,跌幅约11.68%。而在复牌首日,A股遭遇黑色星期一,创业板下跌69.09点,跌幅达3.64%,一度创下去年熔断以来的新低。

复牌补跌是必然的,而且今天创业板大跌,对它也造成影响。在上海一公募基金经理看来,乐视复牌首日虽然下跌,但幅度尚可接受。大环境对它不利,市场对乐视的资金链还是存在疑问,比如168亿元够用多久,又怎么用,融这些钱能不能真正救起乐视还不知道。他称。

充足的资金一直被视为解决乐视危机的钥匙。而此次融创领投的168亿元资金中,真正进入上市公司乐视体系的约为70亿元,且其中还有部分来自上市公司关联方的资金,其余进入贾跃亭以及乐视非上市体系公司。而贾跃亭个人通过转让乐视8.61%的股份,将获得60.41亿元,其中30亿元将被优先用于解除就乐视权益设立的质押。

不过,对于这60.41亿元,贾跃亭的表示则是,将全部用于投入乐视系公司,助力乐视生态各项业务发展。具体投向乐视汽车还是其他业务,则未有表述。

跌不起的股价

作为乐视系的上市平台,乐视承担着为整个乐视输血的重任。其当前股价的变动,成为整个乐视、贾跃亭的命门所在,也关乎更多投资者的资金风险。对于他们而言,复牌这一周乐视的股价走势,则尤为重要。

从复牌首日表现来看,乐视下跌幅度虽然不大,但每一步的下跌都将为它和它的投资人带来切身之痛。

首当其冲的是贾跃亭及关联方大量的股权质押。财报数据显示,截止到去年三季度末,在贾跃亭持有的乐视6.83亿股中,目前处于质押状态的共5.71亿股。也就是说,贾跃亭手中的股份,近84%被其用来质押融资。无独有偶,乐视第三大和第四大股东刘弘、贾跃民亦将手中部分股份质押。其中,贾跃民持有乐视4394.72万股,持股比例2.22%,质押率则高达95.16%。

而根据财经此前调查,随着股价不断下跌,贾跃亭的大量股权质押已经濒临危险境地。2013年前后,贾跃亭等股东多次质押乐视股权融资时,设定的质押率为40%,当质押率达到、大于60%时,需要追加保证金或质押物。业内人士亦称,目前上市公司股权弹性较大,质押率在30%~70%之间,但创业板质押率一般为40%,而平仓线则在60%左右。由此测算,在复牌前,贾跃亭上述股权质押率已经达到53%左右,补仓迫在眉睫。而复牌首日,乐视下跌1.12%。

不过,救急资金已在路上拼手速,按照与融创中国的约定,贾跃亭通过转让乐视股份获得的资金中,30亿元将被优先用于解除就乐视权益设立的质押,本周到账。

来自两融融资盘的风险此前也曾被市场一再关注。公开数据显示,在停牌前,乐视的两融余额50.06亿元,其中融资余额49.98亿元,融券余额609万元。融资盘在乐视流通市值占比已超过10%。而在2016年6月之前,乐视的融资盘稳定在30亿元左右。不过,在长达一个月的停牌中,近50亿的融资盘已缩水超10%,使得风险相应降低。

但少为人知的是,对于乐视的部分核心员工而言,公司股价的下跌与他们的资金安全也密不可分。去年9月20日,乐视期5.1亿元的员工持股计划正式增持完成。该笔员工持股计划合计买入乐视1095.35万股,占公司总股本0.55%,多定期12个月。该计划以以分级资管产品形式发行,杠杆比例1:1,优先级份额和劣后级份额调整为1:1,份额上限51000万份。以当时46.61的买入均价来看,目前浮亏24%。

同样承受股价下跌带来大额利益损害的还有乐视的股东们。随着股价下跌,部分重要投资者、股东也在与乐视渐行渐远。其第二大股东鑫根基金,此前已有大幅减持。乐视2016年半年报显示,截至2016年6月底,鑫根基金持有其9340万股,减持660万股。而到了去年9月底,鑫根基金持股数量进一步降至7005万股,持股比例降至3.53%,三个多月减持了2995万股。

在此前,鑫根基金的曾强曾借媒体公开表示,作为乐视的第二大股东,将要跟乐视风雨同舟,但希望贾跃亭更为专注。在乐视引入融创,替代其二股东之位后,鑫根基金尚未有相关表态和行动

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